中性硅酮密封胶及改性硅酮密封胶项目可行性研究报告

1、项目基本情况

本项目总投资额为 29,054.79 万元，拟全部使用募集资金建设，实施主体为集泰股份，项目建设地点为广州市从化区明珠工业园鳌头工业基地龙星片区。本项目拟新建 3 条中性硅酮胶生产线和 1 条改性硅酮胶生产线，及相关厂房、车间、道路等配套设施。本项目建设期一年，项目建成后，将形成年产 8 万吨中性硅酮胶和 3 万吨改性硅酮胶的产能。

2、项目必要性和可行性分析

（1）项目实施的必要性

1）通过项目建设，提升公司有机硅密封胶的生产能力，缓解产能压力，提升公司盈利水平

根据公司 IPO 募集资金投资项目“中性硅酮密封胶及水性涂料产业化基地项目”规划，该项目将建设包括厂房 A、厂房 B 及 4 条生产线（3 条有机硅密封胶生产线和 1 条水性涂料生产线），建成后，公司将形成 4 万吨中性硅酮胶和 1万吨水性涂料的生产能力。经公司第二届董事会第八次会议审议通过，公司取消年产 1 万吨水性涂料的生产线，增加 1.5 万吨中性硅酮胶的生产线，调整后，公司 IPO 募集资金投资项目形成 5.5 万吨中性硅酮胶的生产能力。

公司 IPO 项目基本建设完毕并已投入使用，公司现有产能出现较大增长，其市场竞争力和占有率得到明显提升。凭借公司较高的产品质量、较为完善的市场服务力度及较高的品牌影响力，近年来，公司有机硅密封胶产品的经营规模迅速扩大，销量和销售收入急剧增长，公司产能利用趋于饱和，产能瓶颈问题再次凸显。

因此，公司通过建设本募投项目，提升公司有机硅密封胶的产能和设备能力，将有助于公司缓解产能压力，满足市场需求，提升公司盈利水平。

2）建筑工程密封胶行业趋于集中，在“优胜劣汰”过程中，公司需紧抓行业机遇，通过募投项目建设，提升产品生产能力，扩大市场份额，提升盈利能力

中国经济新常态下，受宏观调控、融资政策等方面的影响，我国房地产行业市场竞争加剧，市场份额逐渐向大型房地产商集中，从而带动了上游原材料供应商的集中化趋势。建筑工程用密封胶的市场竞争格局主要转变为产品质量、企业品牌和技术服务能力等方面的竞争。

公司定位于中高端市场，凭借较强的产品品质和技术服务能力，一直以来，公司深耕中心城市和大客户群体，同时加大对大型门窗、幕墙制造公司的市场开拓力度，并通过进入大型房地产商的品牌库，获得大型房地产公司的品牌指定。公司已进入万科企业股份有限公司、大连万达集团股份有限公司、广州富力地产股份有限公司、华润置地（北京）股份有限公司、招商局蛇口工业区控股股份有限公司等大型房地产企业的品牌库。

随着房地产等相关市场的集中度呈现向大型房地产商发展的趋势，公司的业务定位契合行业发展趋势，凭借较强的市场竞争优势，公司需抓住行业发展机遇，通过提升产能，扩大市场份额，满足市场需求，提升盈利能力。

3）扩大规模优势，增强抗风险能力

通过本项目对生产线的建设，将有效提高产品产能，提升产品质量；扩大产能后，公司通过规模效益，促使产品效益得到进一步提高。另外，公司通过现有产品的销售渠道和管理资源，在巩固现有客户的基础上扩大新的客户群体，充分发挥自身优势，更好地消化扩产后的新增产能，从而提升公司的整体盈利水平。

因此，本项目投产后将较大程度提升公司产品的产能，将有利于公司进一步发挥在技术、产品、客户、品牌和管理资源优势，切实增强公司的市场竞争能力，提升公司的抗风险能力和可持续发展能力。

（2）项目实施的可行性

1）近年来，国内固定资产投资企稳，房地产市场投资空间依然较大，公司有机硅密封胶产品仍拥有较大市场空间，为公司有机硅密封胶市场发展提供保障

公司有机硅密封胶产品主要应用于建筑工程市场，包括门窗、幕墙、建筑屋顶等领域。新常态下，我国对房地产市场调控趋严，但是，鉴于房地产对我国国民经济的重要性、稳增长背景下的棚户区改造和保障房建设的力度不断加大、中国新型城镇化进程的推进，以及我国商业地产的发展需要，我国建筑工程市场仍然具有较好的市场前景。2022年，全国房地产开发投资约13.29万亿元，比上年下降10.0%，预计我国的房地产市场下跌态势将有效逆转。

房地产开发投资的增长将有效带动幕墙、住宅建筑、室内装修和门窗密封对有机硅密封胶的新增需求。另外，由于房产改善、维修等方面仍对有机硅密封胶存在一定的需求，随着改善型装修需求的增多，二次装修、局部装修亦成为在装修市场上不可小觑的消费需求。广阔的既有房地产市场给予有机硅密封胶较大的市场空间，为公司本募投项目的产能消化提供了有力保障。

2）相关政策出台为本募投项目的产能消化提供了良好的政策支持

国家出台“十三五规划”中提出，加快城镇化布局，加快城镇棚户区和危房改造，加快保障房建设，提高居民住房保障水平；中华人民共和国住房和城乡建设部出台《关于完善质量保障提升建筑工程品质指导意见的通知》中提出，大力发展装配式建筑，加大装备和数字化、智能化工程装备研发力度，全面提升工程装备技术水平。《建筑装饰行业“十三五”发展规划纲要》提出，建筑幕墙工程相关行业的年均增长速度在 11%左右，到 2020 年，建筑幕墙工程总产值将突破5000 亿元。

相关政策为未来房地产市场、尤其是装配式建筑市场的发展提供了良好的政策支持，亦为本次募投项目的产能消化打下了坚实的基础。

3）公司成熟的技术水平、良好的市场渠道提供了有效的产能消化空间

公司一直以来从事胶粘剂和涂料的研发、生产及销售。在有机硅密封胶领域，公司积累了大量宝贵的技术和经验，为有机硅密封胶的产品性能、质量奠定了坚实的基础。另外，公司的有机硅密封胶产品在相关市场中得到了较高的声誉和品牌影响力，与诸多知名客户形成良好的合作关系。

本项目主要系公司现有产品的产能扩张，相关的生产工艺、生产流程和生产技术均相对成熟，相关人员、管理、过程控制等方面均拥有良好的储备，可以有效掌握项目的实施过程和实施风险，保障产能扩张的顺利实施。本项目的产品契合公司的发展规划，公司可充分利用成熟的销售渠道和客户群体，充分消化募投项目的新增产能。

3、项目投资概算及资金筹措

项目总投资 29,054.79 万元。

4、项目投资收益分析

本项目投资回收期 4.64 年（税后，含建设期），项目完成后，达产年可实现新增销售收入 118,349.56 万元（不含税），新增净利润 10,191.52 万元，项目投资内部收益率 37.06%（税后）。

5、投资项目报批事项

本项目已取得广州市从化区发展和改革局颁发的 2019-440117-26-03-027557号《广东省企业投资项目备案证》。

本项目的环评批复正在办理中。

6、投资项目土地情况

本项目不涉及新增土地，建设用地已取得权属证书。

此报告为完整版摘取部分，需定制化编制政府立项、银行贷款、投资决策等用途可行性研究报告咨询思瀚产业研究院。